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原标题:只认基金年均回报率也是一种误导,购买基金要

浏览次数:152 时间:2019-12-31

摘要:有这样两只基金,甲基金年均回报率是14%,乙基金是9%,如果我要问仅仅根据这两个数据应该选择买入哪一只基金,你肯定认为我提了一个十分愚蠢的问题。真是这样吗?请先看看下面两组数据: 甲乙两基金均运作满五年,其中,甲基金第一年盈利20%,第二年盈利40%,...

  ■ 养基心经

有这样两只基金,甲基金年均回报率是14%,乙基金是9%,如果我要问仅仅根据这两个数据应该选择买入哪一只基金,你肯定认为我提了一个十分愚蠢的问题。真是这样吗?请先看看下面两组数据:

  □陆向东

  甲乙两基金均运作满五年,其中,甲基金第一年盈利20%,第二年盈利40%,第三年盈利20%,第四年亏损50%,第五年盈利40%;而乙基金从第一年到第五年盈利都在9%左右。

  有这样两支偏股基金:它们都设立于2003年,也就是说已经历了牛、熊以及震荡市三种状态洗礼,据最新的基金投资报告,甲基金总份额为9亿,基金经理从业年限为13年,乙基金总份额为14亿,基金经理从业年限为9年,单就以上情况看,这两只基金并无显著差别。再对比分析最近四次基金投资报告公布的权益类资产占基金总资产比例情况,甲基金最低持股比例为67.3%,最高则为73.38%;乙基金最低持股比例为66.34%,最高则为74.9%。由此可知,这两只基金的基金经理在风险控制手段方面也比较接近,都属于稳健型,更愿意把时间精力用于寻找那些具备长期成长潜力却被市场低估的股票上,一旦选中符合投资标准的股票便会中长期持有,很少买卖。但笔者告诉你,甲基金目前的净值为4.85元,乙基金的净值为0.3387元,请问你会选择哪一支作为自己的投资对象?

  从这两组数据不难发现,乙基金的投资业绩持续稳定,即便在甲基金亏损50%的年份,仍保持了9%的盈利;而甲基金虽然五年平均收益率超过了乙基金,但业绩却大起大落,试想,要是你恰好在第四年之初选择购买了甲基金,那么,头一年就将面临50%的亏损,即使接下来在第二年又获得40%的盈利,对于你来说前两年的累计投资收益还是负数。同样,要是你在第四年之初选择购买了乙基金,结果自然是两年累计收益为18%。

  相信有相当一部分尤其是投资经验欠缺的新基民会选择净值为0.3387元的乙基金作为自己的投资对象,而这些人之所以如此选择的理由则是来自于日常生活中积累的某些常识:商场里经常会有或由于反季或由于厂家开展促销等原因出现商品打折的现象。用固定的钱去买质量与此前完全相同、数量却可以大幅增加的东西,是大部分消费者非常高兴的事情。但是,事实证明,如果将日常生活中积累的某些常识运用到购买基金中,却并不一定能让购买者享受到实惠。

  笔者之所以要算这样一笔账,就是为了在基金公司即将发布三季度投资报告之际提醒大家,千万不要仅仅根据基金公司在投资报告或宣传材料中所说的年均投资回报率,就草率地作出是否买卖的决策,一定要注意通过查看权威评价机构对该基金的相关评价,尤其要看夏普比率或复合年回报率。与此同时,笔者也呼吁,基金公司的宣传一定要规范,既不得使用有可能误导投资者的言语,还必须分别详细介绍在牛熊不同市场状况下的盈亏业绩,尤其要交代清楚在此期间经理人是否发生过变更。

  目前净值为4.85元的甲基金最近一个季度的净值增幅是9.11%,今年以来的净值增幅是11.24%;而净值为0.3387元的乙基金在相同时间段内的净值增幅则分别为4.86%和4.73%。稍有基金常识的人都知道,基金的净值分为份额净值和份额累计净值两种,只要查阅那些所谓“打折”基金的累计净值就可以明白,所谓的“打折”仅仅体现在份额净值。如乙基金份额净值虽为0.3387元,但这只成立已近六年的基金累计净值已达3.3427元。由此可见,净值“打折”与否与基金业绩并无必然联系。

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  也许还有很多基民感到疑惑:明明用数量相同的金额购买低净值基金所获得的份额要远超过高净值基金,“打折”基金怎么会不便宜呢?其实,只要做一次简单的计算就可一目了然:某基金份额净值为0.56元,以1000元购买,则可以获得1785.71份;该基金份额累计净值为2.103元,投1000元购买,则可以获得475.51份。假定在净值上涨10%后卖出,那么,你会发现实际上两者获利情况是完全相同的。打不打折,打多少折并不能作为选择投资对象的依据。

  那么,究竟什么才能作为主要依据呢?只要仔细阅读并对比分析甲乙两支基金的十大重仓股名单就不难发现,甲基金重仓持有的主要是诸如洋河股份、江中药业等大消费类股票,乙基金持有的却是钢铁、银行类股票。而由经济发展规律决定,在实体经济不同的发展阶段,不同行业的股票市场表现截然不同。正是选择重仓股的不同导致了这两支基金业绩的显著差距。所以,基民在考虑投资对象时,一定要仔细阅读基金投资报告中有关十大重仓股等章节,并根据当前实体经济所处的发展阶段以及相关政策的指向做选择。

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