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原标题:【金沙澳门官网平台】可转债火了,中证转债指

浏览次数:106 时间:2019-12-09

财联社(上海,研究员张慧宇)讯,可转债市场正在发生显着变化。Wind数据显示,截至7月10日,今年以来共有65只可转债发行,发行规模高达1590.62亿元。而2018年,可转债一整年的发行规模也才738亿。也就是说,2019年半年的规模是2018全年规模的2倍!

摘要 4月4日,转债市场震荡走高,中证转债指数创出3年多以来新高。截至收盘,中证转债指数报341.22点,涨0.58%,连涨5日,上周累计涨3.88%。当日有86只转债上涨,其中3只个券上涨超过10%,分别是伊力转债涨30.57%、中鼎转2涨21.7%、金农转债涨10.33%。

和快速扩容的规模相匹配的是可转债今年以来的行情。从2019年5月7日,A股市场开启震荡盘整以来,中证转债指数也跟随A股指数盘整。不过截至2019年7月10日,不少可转债却取得了超过10%的收益率、有些转债涨幅甚至高于正股涨幅,比如广电转债、特发转债等。

4月4日,转债市场震荡走高,中证转债指数创出3年多以来新高。截至收盘,中证转债指数报341.22点,涨0.58%,连涨5日,上周累计涨3.88%。当日有86只转债上涨,其中3只个券上涨超过10%,分别是伊力转债涨30.57%、中鼎转2涨21.7%、金农转债涨10.33%。

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《每日经济新闻》记者注意到,可转债的火爆也吸引了市场大佬的关注。例如,今年1月起,陈光明新成立的睿远基金专户曾多次参与可转债网下认购,平银转债、长青转2、中天转债等超过20只可转债网下配售均出现睿远基金身影。

数据来源:wind

近期可转债品种表现较好

数据区间:2019/5/7-2019/7/10

可转债是上市公司发行的债券,也是上市公司融资的一种方式,可以日内交易,波动相对小于股票。在过去一年中,市场风格切换明显,可转债这个投资品种在基金配置中发挥了非常明显的优势。A股市场的回暖,也带火了可转债行情,可转债受追捧的背后,是股票市场走好带来的转债收益“水涨船高”。

如果拉长时间维度,从年初截至7月10日,可转债涨幅也挺喜人。像特发转债涨幅91%,正股都不及。

从市场表现看,近期二级市场可转债品种大多表现较好,中证转债指数持续上涨并在4月4日创3年多以来新高。当日上市的N伊力转全天上涨30.57%,盘中还因为涨幅过高被特停数分钟。上交所公告显示,N伊力转当日下午交易出现异常波动,根据有关规定,自2019年04月04日14时48分开始暂停N伊力转交易,自2019年04月04日14时57分起恢复交易。另外,当日中鼎转2收盘涨幅达到21.70%,盘中最高涨幅接近25%;金农转债收盘涨幅也超过10%。此外,当日涨幅超4%的可转债还有金禾转债、利尔转债、兄弟转债、万信转2、高能转债等。

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除了4月4日N伊力转因为涨幅过高而被特停之外,4月2日上市的绝味转债当日就因为涨幅超过30%被临时停牌。此外,贵广转债、广电转债、骆驼转债近期盘中均出现因涨幅过大而被上交所临时停牌的情形。

让市场更为兴奋的是前段时间的泰晶转债,其从6月24日104元上涨到7月2日最高209块,翻了整整一倍,随后开启过山车行情,价格暴跌40%多。

记者注意到,目前可转债的市场盛况,与2017年四季度相比可谓大逆转。当时市场上有大量的可转债发行,由于场内存量资金博弈,上市较晚的可转债屡屡破发,一直到后来投资者纷纷放弃申购,甚至有多个可转债破发。

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而目前市场已经上市的140只可转债中,仅有亚太转债一只处于破发状态,破发比例0.714%,但在去年,破发的可转债数量占比最高超过60%。目前,除亚太转债之外的所有可转债价格均在100元以上,更有10只可转债价格已超过140元,其中特发转债、东财转债、康泰转债二级市场价格均已超过180元,年内涨幅甚至超过很多股票。

可转债在今年的表现,开始让不少投资者注意到这样一个投资品种。 T+0机制、不设涨跌幅以及逐渐活跃的交易,曾经一度不温不火的可转债不但吸引散户积极参与,也吸引更多机构资金入场。

今年来睿远基金频频认购

以公开披露的公募基金数据来探寻可转债市场持有人数据:2019年一季度,公募基金转债持仓市值已达663亿元,环比提升44.7%。转债持仓基金数量达到1859家,环比增加超过40%。绝大多数固收类的公募基金或多或少都配置了A股可转债。

在股票市场趋暖的环境下,可转债兼具了股票的进攻性。对于投资者来说,可转债是其间接参与股市、博取超额回报的重要途径。所以,年内,公募基金、私募等资金已纷纷加大了对可转债的参与力度。

这个市场还在扩大,7月份以来,公告可转债董事会发行预案的就有14家公司。面对如此火热的市场,可转债投资怎么玩?在当前市场环境下,它的价值又体现在哪里?

某长期参与可转债打新的私募人士之前向记者表示,可转债市场之所以那么火爆,在于这个品种有利可赚,因此投资者都希望能顶格申购,其实配售不了那么多,所以投资者会使用多个账户顶格申购。在此前热门可转债的申购中,就有不少投资者使用大量账户顶格申购的情况。可转债网下申购新规出台之后,近期发行的“招路转债”网下配售比例就大大提高,达到0.07%,创下3月以来可转债网下配售比例新高。

可转债对A股的风向标作用

记者同时也注意到,今年火到不行的可转债也吸引了资管界大佬陈光明的关注。

常关注财经新闻的投资者应该有印象,今年一季度可转债非常火,而要知道在去年四季度股市低迷的时候,不少机构投资者在配置可转债。彼时的市场环境是:A股在一个低位震荡区,机构对A股市场未来中短期走势存了明显的分歧。可转债牛熊通吃的特性让其成为不少投资人那时的选择:熊市,可以当成债券一样拿在手里,防御性强;牛市,可以转成股票卖了,进攻性强。

近日,备受市场关注的陈光明新成立的睿远基金旗下专户现身“现代转债”机构投资者网下配售名单。现代转债是可转债网下打新“新规”出台后发行的首只可转债,此次发行拟募集资金16.16亿元,其中10.5亿元用于新型制剂产业战略升级项目;1.05亿元用于国药威奇达资源综合利用项目;2.67亿元用于威奇达中抗青霉素绿色产业链升级项目;1.94亿元用于偿还银行借款。

这种产品特性,再加上投资群体的机构属性,也使得在投资上,可转债市场对于A股市场也有着领先的见底意义。

4月2日,现代制药发布的可转债网上中签率及网下配售结果公告显示,去年12月备案的睿远基金多个专户产品出现在机构投资者网下获配名单之列,包括睿远基金睿见4号、睿见1号、睿见2号等23个集合资产管理计划合计有效认购1293万手,初步获配数量4613手,合计获配金额461.3万元。其中睿见1号及睿见4号两个产品认购数量最多,分别认购100万手,获配357手。

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事实上,今年1月以来,睿远基金专户多次参与可转债网下认购,平银转债、长青转2、中天转债等超过20只可转债网下配售均出现睿远基金身影。平银转债1月22日发布的公告显示,睿远基金当时已备案的20个专户产品全部参与,合计获配935.60万元,平银转债也是睿远基金截至目前网下获配金额最多的可转债。

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天风证券孙彬彬研报指出:“本周(上周)转债指数弱于正股,主要是在回调反弹过程中没有跟上正股的上涨节奏,但是对于新进资金而言,回调过后可选的转债标的增多。进入二季度,我们持续乐观,在震荡中择机建仓和加仓。此外转债网下打新开始逐步规范化,券商多账户申购被叫停。”

用中证转债指数对比上证指数一年的走势,可以很清晰地看出,中证转债指数在2018年6月29日探明最低点272点之后震荡上行,底部一路抬高。而同期上证指数还在震荡下行,底部持续下探到2440点之后才开始反转。

可转债投资怎么玩?

可转债投资常见有三种参与方式:可转债买卖、可转债转股、可转债套利。

1、可转债买卖

如果是申购新发行转债,对上市公司比较了解,认为还有上涨空间,可以继续持有,到合适的时机卖掉。但如果无法做出判断,可以选择在可转债上市首日就卖掉,或者在上市首日过后出现下行趋势时立即出手。

2、可转债转股

选择将可转债转换成股票,前提一定是非常看好公司未来发展前景。注意的是,可转债必须在转股期内才能转股。转股期一般是可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止,同时也要注意转债公告,可能出现暂停转股的情况。

3、可转债套利

套利有很多种,相对复杂。比如低于面值套利,指的是购入距离到期日较近的低于面值转债,待到期日以面值兑付的一种套利方式。比如配售套利,一旦上市公司发行转债通过证监会审核,上市公司会尽可能各种方法拉抬股价,从而提高转股价,所以可以提前买入正股,等待拉升;而在可转债公开发行时,配售到相应的转债之后,转债上市价格上升,可以二次获利。

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